Январский отчет по инфляции в Канаде значительно снизил шансы на снижение процентной ставки Банком Канады в марте.
Годовой уровень инфляции в Канаде в январе вырос до 1,9%, немного увеличившись по сравнению с декабрьскими 1,8% и соответствуя прогнозам.
Рост общего индекса потребительских цен (CPI) в основном был обусловлен повышением цен на энергоносители, особенно на бензин (+8,6%) и природный газ (+4,8%).
Временная отмена налога на товары и услуги (GST) с середины декабря по середину февраля частично смягчила инфляционное давление. Эта мера способствовала снижению цен на питание в ресторанах (-5,1% г/г), алкогольные напитки (-3,6% г/г) и игрушки, игры и товары для хобби (-6,8% г/г).
Показатели базовой инфляции, которые внимательно отслеживает Банк Канады, продемонстрировали неоднозначную динамику. Индекс CPI без учета цен на продукты питания и энергоносители остался стабильным на уровне 2,2% г/г, однако его сезонно скорректированная годовая ставка замедлилась до 1,6% в январе с 4% в декабре.
Тем не менее, предпочтительные для Банка Канады показатели базовой инфляции – CPI-Trim и CPI-Median – оба выросли до 2,7% г/г, что указывает на сохранение инфляционного давления.
Кроме того, трехмесячный годовой тренд базовой инфляции превышает 3%, что, по словам экономиста TD Джеймса Орландо, свидетельствует о том, что базовая инфляция «будет продолжать постепенно расти».
Влияние на ожидания снижения ставки Банка Канады
После публикации данных вероятность снижения ставки Банком Канады на 25 базисных пунктов на заседании 12 марта упала ниже 30%.
«Инфляционное давление в Канаде слишком высокое, чтобы центральный банк, ориентированный на контроль инфляции, продолжал смягчать денежно-кредитную политику», – написал Дерек Холт из Scotiabank.
Он также отметил, что ситуация на рынке труда не требует дальнейшего снижения ставок, ссылаясь на неожиданно сильный рост занятости в январе.
«Инфляция в Канаде остается слишком высокой, чтобы Банк Канады продолжил смягчение политики», – добавил Холт.
Разногласия среди экономистов по поводу следующего шага Банка Канады
Экономисты расходятся во мнениях о том, как Банк Канады поступит дальше. Некоторые, например Oxford Economics, по-прежнему ожидают, что банк продолжит снижать ставки в ближайшие месяцы.
«Банк Канады окажется в сложной ситуации, пытаясь сбалансировать влияние роста цен из-за тарифов и замедление экономического роста», – отметил Тони Стилло, директор по экономике Канады в Oxford Economics.
«Мы считаем, что Банк Канады не станет реагировать на временный скачок цен, а сосредоточится на негативных последствиях для экономики и неопределенности в торговой политике. Это оставит его на пути к снижению ставки еще на 75 базисных пунктов (0.75%) до 2,25% к июню 2025 года», – добавил он.
Джеймс Орландо из TD также подчеркнул, что Банк Канады сталкивается с трудным выбором.
«Должен ли он учитывать риски для экономики из-за тарифов США или сосредоточиться на недавнем экономическом росте и его влиянии на инфляцию?» – задался он вопросом, отметив, что многое может измениться до следующего заседания Банка Канады.
Вопросы по ипотеке? Звоните!
Светлана Швыдков
Специалист по кредитованию недвижимости в TD Canada Trust
604 441 1457
По материалам Canadian Mortgage Trends